这是刘思毅的第 153 篇原创，

持续日更，做最懂流量的创业者。

得到马上要在 A 股上市了，少有的互联网非刚性职业教育的业务资产，要点记录如下，鼓励自己加油和研究：

1，本次公开募股拟募集资金10.37亿元，融资后占比不低于 25%，即市值预计在 40 亿人民币左右；

2，股权架构上，罗振宇实质占股 46.5%，脱不花占股 13.9%，红杉真格等是股东，红杉 5.85%，真格 3.8%；

3，得到成立于 2014 年，目前主要业务三块，线上知识付费、线下培训服务、电商业务。

线上就是得到，线下有得到大学和年终演讲等，电商就是罗辑思维和 App 上的周边和书等。

2020 年 Q1，三个业务占比分别为 54%，34%，10%，Q1  收入 1.92 亿，得到大学的业务发展很快。

4，截至2020年3月31日，“得到”App月度活跃用户数（MAU）超过350万，累计注册用户达到2,135万。

5，得到 App付费用户ARPPU持续上升，由2017年的203.81元提升至2019年的231.93元，然而这可以看出线上增长相当乏力；

6，2017年至2019年实现营业收入分别为5.56亿元、7.38亿元、6.28亿元；同期净利润为6131.96万元、4764.41万元、1.15亿元。

7，公司业务大事记：

2014 年成立罗辑思维，2015 年 12 月第一届年终演讲，时间的朋友开始；

2016 年 5 月，得到 App 发布；2018 年 9 月，得到大学招生；2020 年，得到知识春晚推出。

以上是从某媒体招股书上截取的信息。

得到讲的故事是，中国第一终身学习服务商,终身学习的概念还是很窄，中国没有那么多向上、学习的精英和伪精英。

从用户体量来看，要是坚持这个题材，得到很难下沉，但是下沉，就会因为无法兼容并包的讨好两方，

为了规模，而泛化，泛化导致自己核心的收入贡献人群的逃离。

所以说，大概盲猜，会类似像衍生少年得到一样，把不同人群的不同教育需求切割看来，拓品拓人群，而不是把他们一个一个的都容纳到得到。

得到的 DAU 和 MAU 维持在一定程度，完课率和线上 LTV 维持在一个程度，就已经相当不错了。

为啥要叫线上 LTV，因为得到在 2018 年出的得到大学，相当犀利地业务拓展。

把这群人从线上的学习。搬到了线下真正的体会和精英老师们、和精英或者说伪精英的同学们一起上课，

这里有了社交、有了线下的角度，客单价急剧上升。

这是相当有价值的拓展，从招股书来看，已经可以达到 20% 的营收占比，未来不排除更大。

得到针对这一类人群，这类人群是哪一类？

是那种向上为王、向上是一种政治正确、Keep Things Moving 的人群，他们这类人群要被得到始终守住。

我十分敬佩和看好得到团队的持续运营作战能力，

硬生生地把一个非常非常没有复购、客单价不高、非刚性的职业教育，做成了一个很棒很棒很棒，有稳定利润的资产，这个团队是强的。

从某种逻辑来看，群响也是在这个场景中，需要更坚强的运营、更坚决的运营。

与各位在线教育创业者共勉。

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